Savills : au cours des trois dernières années, les loyers des centres commerciaux prime en Europe ont augmenté

Selon les données de la dernière étude de Savills, au cours des trois dernières années, les loyers des centres commerciaux prime en Europe ont augmenté de 2% (Cagr), avec Lisbonne et Milan en tête du classement, toutes deux affichant une croissance de l’8,1%.

Les deux marchés bénéficient de taux de vacance extrêmement faibles, s’élevant respectivement à 3,1% et à l’1,3%. Compte tenu de l’offre limitée, due à un nombre restreint de nouveaux projets en cours, les conditions favorables à une nouvelle croissance des loyers prime sont appelées à perdurer.

La situation en Europe

Les ventes au détail en Europe devraient afficher une croissance de l’1,3% en 2026, soutenue par les performances de l’Europe centrale et orientale (Cee) et des pays nordiques, suivis du Royaume-Uni et de la péninsule Ibérique. Si, d’une part, les habitudes de consommation se différencient de plus en plus en fonction de l’âge et du niveau de revenus, d’autre part, la population européenne continue de vieillir. D’ici 2050, l’âge moyen de la population devrait atteindre 48,2 ans, tandis que la population âgée de 80 ans ou plus devrait presque doubler.

Selon Savills, les centres commerciaux ont représenté 34% des investissements dans le commerce de détail totaux en Europe au premier semestre de 2026, atteignant leur part la plus élevée depuis 2022. La récente compression des rendements a été tirée par l’Espagne, où les rendements prime ont diminué de 50 points de base par rapport au quatrième trimestre de 2025. Sur un an, Prague, Lisbonne, Milan et Londres ont enregistré une contraction des rendements prime de 25 points de base chacune.

Les différentes catégories

Dans ce contexte, les pharmacies et le secteur santé & beauté se confirment parmi les catégories du commerce de détail présentant les meilleures perspectives de croissance jusqu’en 2030 (+4% par an). En revanche, après les performances exceptionnelles enregistrées au cours de la période post-pandémique, la croissance des ventes dans les secteurs de l’habillement et des chaussures (1%) et des articles pour la maison (2%) devrait ralentir. À moyen-long terme, l’évolution des habitudes de consommation pourrait se traduire par une réallocation progressive des surfaces au sein des centres commerciaux, au profit de catégories telles que la santé et les pharmacies, les services et les biens de première nécessité.

Les commentaires

Riccardo Crepaldi, responsable de la gestion du retail : « Les centres commerciaux traversent une phase d’évolution, au cours de laquelle la capacité à s’adapter aux nouveaux comportements de consommation devient de plus en plus déterminante. Les résultats des premiers mois de 2026 confirment la bonne tenue des performances, l’alimentation, les soins de la personne et les services figurant parmi les principaux moteurs de croissance. Dans le même temps, la requalification des actifs, l’introduction de nouvelles catégories et un tenant mix de plus en plus axé sur les expériences et les services constituent des leviers fondamentaux pour renforcer l’attractivité des centres et répondre à une demande en transformation ».

Marco Montosi, responsable des investissements de Savills : «L’Italie se confirme parmi les marchés les plus dynamiques d’Europe pour les investissements dans les centres commerciaux, soutenue par des fondamentaux solides et un profil risque-rendement parmi les plus attrayants du cycle. Dans un contexte européen caractérisé par un intérêt croissant des investisseurs pour le secteur, l’Italie figure parmi les premiers marchés suscitant l’intérêt de la monnaie internationale, avec des perspectives positives à moyen terme ».

Cet article a été traduit de la version originale italienne avec l’aide de l’intelligence artificielle. En cas de divergence, veuillez vous référer à la version originale italienne.