Savills: en los últimos tres años, los alquileres de los centros comerciales prime en Europa han aumentado

Según los datos de la última investigación de Savills, en los últimos tres años los alquileres de los centros comerciales prime en Europa han aumentado un 2% (Cagr), con Lisboa y Milán a la cabeza de la clasificación, ambas con un crecimiento del 8,1%.

Ambos mercados se benefician de tasas de vacancia extremadamente contenidas, del 3,1% y del 1,3%, respectivamente. Teniendo en cuenta la oferta limitada, debida a una cartera reducida de nuevos desarrollos, las condiciones favorables para un mayor crecimiento de los alquileres prime están destinadas a perdurar.

La situación en Europa

Se prevé que las ventas minoristas en Europa registren un crecimiento del 1,3% en 2026, impulsadas por la evolución de Europa Central y Oriental (Cee) y de los países nórdicos, seguidos por el Reino Unido y la península ibérica. Si, por un lado, los hábitos de gasto se diferencian cada vez más en función de la edad y del nivel de ingresos, por otro, la población europea continúa envejeciendo. Para 2050, se prevé que la edad media de la población alcance los 48,2 años, mientras que la población de 80 años o más está destinada a casi duplicarse.

Según Savills, los centros comerciales representaron el 34% de las inversiones minoristas totales en Europa durante el primer semestre de 2026, alcanzando la cuota más elevada desde 2022. La reciente compresión de las rentabilidades estuvo impulsada por España, donde las rentabilidades prime se redujeron en 50 puntos básicos respecto al cuarto trimestre de 2025. En términos interanuales, Praga, Lisboa, Milán y Londres registraron una contracción de las rentabilidades prime de 25 puntos básicos cada una.

Las distintas categorías

En este contexto, las farmacias y el segmento health & beauty se confirman entre las categorías minoristas con las mejores perspectivas de crecimiento hasta 2030 (+4% anual). Por el contrario, después de las excepcionales cifras registradas en el periodo posterior a la pandemia, se prevé que el crecimiento de las ventas en los segmentos de prendas de vestir y calzado (1%) y de artículos para el hogar (2%) se ralentice. A medio y largo plazo, la evolución de los hábitos de gasto podría traducirse en una reasignación gradual de los espacios dentro de los centros comerciales, en favor de categorías como la salud y las farmacias, los servicios y los bienes de primera necesidad.

Los comentarios

Riccardo Crepaldi, head of retail management: “Los centros comerciales están atravesando una fase de evolución, en la que la capacidad de adaptarse a los nuevos comportamientos de consumo es cada vez más determinante. Los resultados de los primeros meses de 2026 confirman la buena resistencia de las cifras, con la alimentación, el cuidado personal y los servicios entre los principales motores de crecimiento. Al mismo tiempo, la recalificación de los activos, la incorporación de nuevas categorías y un tenant mix cada vez más orientado a las experiencias y los servicios representan palancas fundamentales para reforzar el atractivo de los centros y captar una demanda en transformación”.

Marco Montosi, head of investment de Savills: “Italia se confirma como uno de los mercados más dinámicos de Europa para las inversiones en centros comerciales, respaldada por unos sólidos fundamentales y un perfil de riesgo-rentabilidad de los más atractivos del ciclo. En un contexto europeo caracterizado por el creciente interés de los inversores por el sector, Italia se encuentra entre los principales mercados de interés para el capital internacional, con una perspectiva positiva a medio plazo”.

Este artículo fue traducido de la versión original en italiano con la ayuda de inteligencia artificial. En caso de discrepancias, consulte la versión original en italiano.