El sector inmobiliario comercial italiano alcanza un valor récord de 7 miles de millones de euros

Según los datos difundidos por Savills, en el primer semestre 2026 se invirtieron en el sector inmobiliario comercial italiano aproximadamente 7 miles de millones de euros: un valor superior a la media de los últimos 10 años y con un fuerte crecimiento respecto al mismo periodo de 2025.

La primera parte de 2026, como ya había ocurrido en 2025, se cerró con un número récord de transacciones en un mercado que sigue caracterizándose por el predominio de operaciones con un valor inferior a los 50 millones de euros (72% del volumen total); las 10 transacciones más importantes del periodo por valor representan aproximadamente el 41% de los volúmenes.

Sigue siendo fuerte el interés por la actividad de desarrollo y regeneración, que representa más del 20% de los volúmenes del periodo y tres operaciones cerradas de cada 10. Milán se confirma como la principal plaza con aproximadamente el 42% de los volúmenes totales, pero, gracias a las oficinas y la hostelería, Roma consolida su cuota de mercado (10%).

La moneda internacional sigue siendo predominante, representando aproximadamente el 73% de los volúmenes totales.

«El primer semestre de 2026 marca un récord para el mercado italiano: poco más de 7 miles de millones de euros invertidos, +33% frente al año pasado, con el capital internacional en el 73%. El comercio minorista lidera, con 1,9 miles de millones y el mejor primer semestre de la historia, pero la solidez del mercado es transversal. Las oficinas también vuelven a terreno positivo, aunque con inversores cada vez más selectivos, mientras que el sector residencial avanza un 30%, impulsado por la actividad de desarrollo y por el creciente interés del capital institucional», afirma Marco Montosi, responsable de inversión.

Perspectivas positivas

Las perspectivas para los próximos meses siguen marcadas por el optimismo: tras un 2025 de expansión, se espera que los volúmenes de inversión sigan creciendo. Persiste la incertidumbre en el contexto macroeconómico y geopolítico internacional, pero los sólidos fundamentos positivos del mercado sitúan a Italia entre los destinos preferidos por los inversores. La cartera de inversiones para los próximos meses es considerable. En algunos sectores, como el comercio minorista y lahostelería, los inversores core estarán más activos, pero los value-add seguirán siendo los verdaderos protagonistas del mercado. En cuanto a la política monetaria, los mercados no esperan nuevas subidas de los tipos en la segunda mitad del año.

«En un contexto global aún caracterizado por la incertidumbre, la economía italiana siguió mostrando señales de crecimiento en la primera parte de 2026, respaldada por las inversiones y el sector de la construcción. A pesar del repunte de la inflación, el consumo de los hogares se benefició del fortalecimiento del poder adquisitivo y de la resiliencia del mercado laboral. Para la segunda mitad del año prevemos una consolidación de la actividad inversora en el mercado inmobiliario italiano, que sigue atrayendo capitales gracias a oportunidades selectivas en los distintos sectores y en las áreas con mayor potencial», declara Elena Zanlorenzi, responsable de investigación & y marketing de Savills para Italia.

El comercio minorista lidera el mercado

El comercio minorista se confirma al frente del mercado, seguido de la hostelería y la logística. En el mercado minorista destaca el segmento de los outlets, gracias a tres operaciones que afectaron a 4 activos, seguido de los centros comerciales, en los que cambiaron de manos 7 activos, y de los parques comerciales; el segmento high street reúne el 49% de los volúmenes gracias a la operación de via Monte Napoleone 8 y al creciente interés por Roma, así como por Bolonia, Turín y Nápoles.

La hostelería amplía sus horizontes

En el sector de lahostelería se amplían los horizontes: son variadas las geografías y los tipos de activos que están en el punto de mira de los inversores, con una consolidación de la demanda de activos prime en los destinos más importantes, como Milán, Roma y el lago de Como. Crece el interés por los complejos turísticos también en las ubicaciones de montaña. Tras un 2025 con volúmenes de inversión en fuerte aumento, en el primer semestre 2026 el sector I&L registra un crecimiento superior al 50% y se sitúa en el tercer puesto entre los sectores; el periodo se caracteriza por una absorción récord (1,6 millones de m²; +62% interanual) y unos alquileres al alza, respaldados por una fuerte demanda. Las expectativas para este sector siguen siendo positivas gracias a un dinámico mercado de alquiler y a las numerosas operaciones en cartera.

La selectividad prevalece en el mundo de las oficinas

El sector de las oficinas sigue caracterizándose por una creciente selectividad tanto en el ámbito del alquiler como de la inversión, lo que influye tanto en los volúmenes de inversión como en los espacios absorbidos. Aumentan las operaciones de propietarios-ocupantes y de inversores privados, y Milán se confirma como la principal plaza, al concentrar el 54% de los volúmenes registrados; aumenta la cuota de mercado del mercado romano (29%).

Ante unos alquileres prime en continuo crecimiento, la disponibilidad de espacios de grado A se mantiene establemente por debajo del 2% en los dos distritos financieros centrales, mientras sigue disminuyendo el tamaño medio de los espacios alquilados. El segmento residencial reúne algo menos de 900 millones de euros en el semestre, gracias sobre todo a desarrollos Bts y Pbsa que afectan principalmente a la ciudad de Milán en el primer caso, y a otras grandes ciudades universitarias como Roma, Padua y Florencia en el segundo.

Este artículo fue traducido de la versión original en italiano con la ayuda de inteligencia artificial. En caso de discrepancias, consulte la versión original en italiano.